Salah satu produsen chip terbesar di dunia Intel tengah menghadapi tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Laporan keuangan kuartal kedua 2024 yang mengecewakan telah menempatkan perusahaan ini dalam sorotan negatif.
Melansir Wall Street Journal, penurunan penjualan di pasar serta meningkatnya biaya untuk membalikkan keadaan produksi telah memaksa Intel untuk mengambil langkah-langkah drastis guna menghemat kas. Langkah-langkah tersebut termasuk pemutusan hubungan kerja (PHK) sebesar 15% dari tenaga kerja.
Intel juga melakukan pemotongan belanja modal untuk pembangunan fasilitas produksi, serta penghentian pembayaran dividen yang telah diberikan sejak 1992.
Reaksi investor terhadap langkah-langkah tersebut sangat keras. Nilai pasar Intel turun lebih dari seperempat setelah laporan pendapatan yang dirilis 1 Agustus, dan sahamnya telah kehilangan 8% lagi sejak saat itu.
Saham Intel kini telah turun sekitar 68% sejak CEO Pat Gelsinger mengumumkan rencana pembalikan arah setelah kembali ke perusahaan pada awal 2021, sementara S&P 500 naik 39% pada periode yang sama.
Saat ini, Intel diperdagangkan di bawah nilai buku perusahaan untuk pertama kalinya sejak setidaknya 1981, yang berarti investor menilai salah satu produsen chip terbesar di dunia ini lebih rendah daripada nilai fasilitas dan aset lain yang tercatat di neraca.
Namun, fasilitas produksi tersebut adalah kunci kekuatan Intel. Gangguan pandemi dan ketidakstabilan global lainnya dalam beberapa tahun terakhir telah menyadarkan para pemimpin politik dari berbagai kubu akan pentingnya memperkuat produksi domestik dari komponen penting dalam kehidupan modern ini.
Pabrik semikonduktor modern membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk dibangun dan dilengkapi, dengan biaya sekitar $20 miliar.
Oleh karena itu, pemerintah Amerika Serikat turun tangan melalui Chips Act yang disahkan pada 2022. Undang-undang tersebut mengalokasikan $39 miliar dalam bentuk hibah langsung kepada produsen chip untuk membantu biaya pembangunan fasilitas baru.
Intel menjadi penerima manfaat terbesar, dengan mendapatkan $8,5 miliar dari dana tersebut untuk membangun pabrik baru di Arizona dan Ohio. Intel juga menjadi pemain utama di pasar domestik Amerika, dengan fasilitasnya menyumbang sekitar 41% dari kapasitas produksi wafer 300 mm di negara tersebut, jenis produksi chip yang paling umum digunakan di segmen pasar utama.
Namun, masalah utama Intel saat ini adalah chip yang mereka produksi tidak lagi laku seperti dulu. Bisnis pusat data yang dulu berkembang pesat kini terpukul keras karena Intel kehilangan pangsa pasar chip CPU server ke AMD.
Selain itu, terjadi pergeseran tajam dalam anggaran pusat data ke akselerator GPU Nvidia, yang menjadi kunci dalam pengembangan layanan kecerdasan buatan generatif. Pendapatan pusat data Intel diproyeksikan hanya mencapai $12,6 miliar tahun ini, kurang dari setengah puncaknya empat tahun lalu.
Pergeseran cepat ke pengeluaran untuk AI-terutama ke Nvidia-tidak diperkirakan ketika Intel merumuskan rencana ambisius dan mahal untuk mengejar ketertinggalan proses produksinya dari pesaing Taiwan, TSMC, tiga tahun lalu.
“Masalahnya, menurut kami, adalah bahwa pusat data server-sentris yang dibangun Intel untuk melayani tidak lagi ada, digantikan oleh pengeluaran AI yang Intel lewatkan,” tulis Chris Caso dari Wolfe Research dalam sebuah catatan kepada klien.
Hal ini juga berkontribusi pada masalah penggunaan pabrik Intel yang rendah-sebuah masalah mahal bagi produsen chip yang memiliki biaya tetap tinggi. Beban akibat penggunaan yang kurang optimal ini menyebabkan margin kotor Intel yang disesuaikan mencapai 38,7% pada kuartal kedua, 5 poin persentase lebih rendah dari yang diperkirakan Wall Street.
Wall Street sendiri terpecah dalam memberikan saran kepada Intel. Beberapa analis berpikir Intel perlu fokus untuk mendapatkan kembali kepemimpinan produk, meskipun itu berarti mengorbankan bisnis foundry yang sedang dibangun perusahaan untuk melayani desainer chip lainnya.
Namun, beberapa yang lain berpikir bahwa perusahaan harus fokus untuk mendapatkan lebih banyak pelanggan besar untuk sisi bisnis foundry, mengingat peluang Intel untuk menjadi kompetitif di pasar utama seperti GPU pusat data tampaknya kecil.
Tidak ada jalan yang akan cepat untuk diambil. Lagi pula, kini, perusahaan ini menjadi salah satu dari hanya tiga komponen Dow yang tidak membayar dividen.
Namun, peran besar Intel dalam industri yang kini dianggap vital bagi keamanan nasional juga memberikan semacam dasar yang kuat. “mengigat sensitivitas terhadap produksi semikonduktor domestik AS, kami ragu pemerintah AS akan membiarkan masalah Intel begitu saja,” sebagaimana disampaikan Caso dalam laporannya.
Dengan begitu, Pemerintah AS mungkin akan menjadi pendukung terbesar Intel untuk waktu yang lama.